在创新药、AI和机器人等商场热门轮流冲击下，上半年炽热的黄金板块近期显得相对沉寂。

不过，央行数据显现，7月末黄金储藏为7396万盎司，环比添加6万盎司，官方黄金储藏接连第9个月添加。

“咱们是战略性看好黄金，短期动摇是咱们布局的好机会。”上海一家券商自营人士王杰（化名）对证券时报·券商我国记者表明，央行也在继续购金，阐明长时刻逻辑没变，金价后市还将有更多催化事情，看好金价长时刻上涨。

王杰表明，跟着商场对金价长时刻上涨的共同愈加共同，黄金股的出资逻辑也将产生改动，商场将从重视公司短期产值添加变成更重视公司储量，具有更多储量的黄金公司价值会愈加凸显。

央行继续购金

央行最新数据显现，7月末黄金储藏为7396万盎司，环比添加6万盎司。

“2025年7月末官方黄金储藏接连第9个月添加，但增量接连第5个月处于低位，契合商场预期。”东方金诚首席微观分析师王青对证券时报·券商我国记者表明。

王青以为，7月央行继续增持黄金，首要原因热夏白介子无删减是美国新政贵寓台后，全球政治、经济形势呈现新变化，世界金价有或许在适当长一段时刻内易涨难跌。这意味着从操控本钱视点动身暂停增持黄金的必要性下降，而从优化世界储藏结构视点增持黄金的需求上升。

王青以为，央行增持黄金仍是大方向。到2025年7月末，我国官方世界储藏财物中黄金的占比为7.0%，显着低于15%左右的全球平均水平。从优化世界储藏结构视点动身，未来需求继续增持黄金储藏，适度减持美债。此外，黄金是全球广泛承受的终究付出手法，央行增持黄金可以增强主权钱银的信誉，为稳慎推动人民币世界化发明有利条件。

金价或仍有上涨空间

关于后市金价，王杰以为，下半年依然有较多的催化事情或许产生，会带动金价上涨。

美联储是否降息是黄金出资者最重视的事情之一。8月1日，美联储发表声明称，美联储理事库格勒将辞去美联储理事的职位，并于8月8日正式卸职。

库格勒的理事任期原定于下一年1月完毕，其提早离任使得美国总统特朗普可提早几个月对美联储董事会进行新一轮人事录用。此外，热夏白介子无删减一起，美国工作商场意外大幅降温，明显推升9月降息预期。

“降息买卖有望与去美元化完结共振，驱动金价发动新一轮上行趋势。”中金公司在最新一份研究报告中指出。

中泰证券在展望下半年金价时也表明，黄金价格的走势或许会呈现出一种“阶梯式上行”的形式。跟着商场对降息预期的逐渐增强，以及全球经济和政治环境的不确定性添加，黄金价格或许会在不同的时刻点呈现阶段性的上涨，构成一种稳步上升的趋势。这种走势不只反映了商场对经济远景的忧虑，也表现了黄金作为避险财物的吸引力正在增强。

值得注意的是，金价长时刻安稳走高，或许也会改动黄金股的出资逻辑。

“在金价上涨的初期，咱们更重视一些产能快速扩张的黄金公司，他们的赢利会跟着产能和价格的添加快速迸发。”王杰对证券时报·券商我国记者表明。假如金价继续性上涨并保持高位，一些有长时刻安稳可开发的大金矿的公司就会更被重视。由于这些金矿的固定财物出资或许现已完结，未来金价继续高位时刻越长，这些金矿发明的自在现金流越多，公司价值越高。