呷哺呷哺最新发布的成绩预告显现，本年上半年亏本额在0.8亿至1亿元之间，较上一年同期的2.74亿元大幅收窄。呷哺呷哺正从头回归平价小火锅的“初心”，但从财务数据上看，公司仍然在阅历转型的阵痛。现在的小火锅商场，已不是呷哺呷哺当年刚发家的姿态，而是一片红海。

你上一次走进呷哺呷哺，是多久从前？

在很多人的心目中，呷哺呷哺从前是“性价比”的代名词。20年前，这种能够一人食的小火锅，从前招引了无数年青人走进火锅店。但现在，呷哺呷哺的招引力正在下降。近来，呷哺呷哺发布的成绩预告显现，公司上半年收入约为19亿元，同比下降约18.9%。

而在另一端，小火锅圈子又热闹了起来。从7月起，海底捞推出了小火锅品牌“举高高”，杨国福麻辣烫也在青岛试水自助小火锅。它们都以59.9元/位的平价形式，参加单人小火锅的战团。“一人食”小火锅仍然在风口上，建立28年的呷哺呷哺怎样就不香了？

“从前30元吃撑，现在60元吃不饱”

“呷哺呷哺，现已不是当年那个平价独身食堂了。”北京顾客王琳说。

王琳十几年前单独“北漂”时，被呷哺呷哺吧台式的小火锅抓获，一个人吃火锅也不为难，它招牌的麻酱蘸料还能够免费供给。“最前期我吃呷哺呷哺时，一个人花三四十元就能吃撑。后来双人套餐提价到100多元，我渐渐就不怎样去了。”

李煜现已想不起自己上一次吃呷哺呷哺是什么时分了。“最近我去逛商场，路过呷哺呷哺，被里边的就餐人数惊呆了，就餐高峰期竟然都没太多人，咱们这是都不爱吃呷哺呷哺了吗？”

有着相同感触的还有钱静，8月11日正午12:40她去吃呷哺呷哺，里边只要三桌客人，等她吃完了，仍是之前剩的两桌，没有一桌新来的，她无比震动。作为老顾客，钱静觉得大正午没几个人吃呷哺呷哺的实质原因是，价格太贵了。

“从前咱们两个人吃50多元就能吃饱，但现在我自己一个人单点就花了小100元，要害是还吃不饱。比照周围99元的自助火锅，呷哺呷哺真是太贵了。”钱静如是剖析。在交际媒体上，不少顾客以为，呷哺呷哺没客户的原因便是贵，“从前30元吃撑，现在60元吃不饱”。

反映到财务数据上，便是公司成绩在持续下滑。近来，呷哺呷哺发布的成绩预告显现，公司2025年上半年收入约为19亿元，同比下降约18.9%，净亏本额在0.8亿元至1亿元之间，较2024年同期的2.74亿元大幅收窄。在此之前，它现已接连亏本了4年。2021年，呷哺呷哺呈现上市以来的初次亏本，净亏本额2.93亿元。自此之后，它开端了接连亏本之路，4年半时刻内累计亏本约13亿元。

关于收窄亏本的原因，呷哺集团的解说是，公司持续经过加强数字化供给链建造、晋级物流，完结降本增效，此外，便是持续封闭低效餐厅，提高运营功率。

2024年，呷哺集团完结收入47.55亿元，同比跌落19.65%，净亏本高达4.01亿元。其间，算计占有集团总收入96%的呷哺呷哺和湊湊两大品牌的运营成绩都呈现了下滑。呷哺呷哺餐厅收入为26.29亿元，同比下降13.1%；湊湊餐厅收入为19.48亿元，同比下降26.5%。

这是由于进呷哺呷哺就餐的人越来越少。财报显现，呷哺呷哺餐厅2024年同店销售额下滑23.3%，人均消费为54.8元，较上年同期下降7.4元，翻台率则从2023年的2.6次下降至2.5次。

湊湊餐厅2024年的同店销售额同比下滑32%，人均消费为123.5元，较上年同期下降18.8元，翻台率也从上一年同期的2.0次下降至1.6次。

呷哺呷哺在财报中将亏本归因于职业竞赛加重以及商场消费需求趋于理性。为了改变成绩，它开端砍掉低效门店，2024年一口气封闭了138家呷哺呷哺门店和73家湊湊门店。到2024年末，呷哺呷哺旗下仅剩760家呷哺呷哺门店和197家湊湊门店，合计难民强奸案957家，自2021年以来初次将门店总数降到了千家以下。

在呷哺呷哺看来，公司的一系列自动调整已获得阶段性效果，由于上半年亏本的额度在收窄。7月16日，公司还启动了一项名为“凤还巢”的合伙人方案，选用“三方一起持股”形式，约请合伙人与呷哺呷哺、集团高管一起持有门店股份，期望经过利益绑定激起职工积极性，一起减轻扩张的资金压力。

据了解，这一方案面向内部优秀职工敞开，榜首批21位合伙人已完结签约，大都来自全国各区域的运营司理、店长等要害岗位。在上半年，呷哺呷哺已有5家合伙门店开端运营。《财经全国》从呷哺呷哺方面得悉，这5家合伙门店现在已悉数完结盈余。

“呷哺呷哺经过关店、降价、优化供给链等办法，亏本已有60%的收窄，阐明短期止血的收效显着，特别是封闭低效门店对财物丢失的奉献较大。”凌雁办理咨询首席咨询师林岳告知《财经全国》说。但一起他也以为，呷哺呷哺“核心问题暂没有得到很好的处理，如翻台率低、客群黏性差、营销缺少立异等，所以长时刻来看仍会承压”。

“高不成低不就”

呷哺呷哺上市之后，在打造中高端品牌矩阵上，耗费了太多时刻和精力。

“一人一锅”形式和平民化定位，是呷哺呷哺的共同优势，支撑它在火锅江湖里杀出重围，成为港股“连锁火锅榜首股”。但它并不满意于此，眼看着竞赛对手海底捞靠着高客单价一路开疆拓土，呷哺呷哺动起了抢夺新中产用户的心思。

2016年，面向中高端消费的湊湊应运而生，开出了榜首家门店。它发明了“火锅+茶憩”的形式，搭载茶米茶品牌，成为集团倾力打造的“第二增加曲线”，但时至今日开展得并不满意。

由于装饰精美、卡座空间大、菜品别致巨大上，湊湊的客单价是呷哺呷哺的好几倍，2022年客单价一度高达150.9元，远高于同期海底捞104.9元的客单价。开展多年，湊湊并没有从海底捞手里抢走多少顾客。

湊湊的门店还越开越少，2024年开的店比关的多，上一年新开13家店，却封闭了73家，门店总数从2023年的257家削减至197家。公司称，2025年关于湊湊会采纳慎重的开店战略。原因在于湊湊在呷哺呷哺是“拖成绩后腿”般的存在，2022~2024年，净亏本分别为0.93亿元、0.98亿元、3.53亿元。

一方面是湊湊的高端化出师不利，另一方面是呷哺呷哺的晋级也失利了。

2016年，呷哺呷哺抛出了“千百十方案”：在2020年到达千家门店，完结营收100亿元、净利润10亿元。彼时，呷哺呷哺创始人贺光启逐步淡出一线。在职业司理人的打理下，呷哺呷哺开端进入狂奔形式，一轮狂飙猛进后，呷哺呷哺的门店数量在2020年一度增加至1201家，但翻台率却从2016年的3.4次下滑至2020年的2.3次。

这是由于呷哺呷哺餐厅从“快餐”转型为“轻正餐”，定价跟着水涨船高了。2014年时，呷哺呷哺的客单价仍是44元，到了2023年现已上涨到62元。对此，常常光临呷哺呷哺的年青顾客并不认可。

“菜单一直在改，推出了100多元的双人餐、三人餐。呷哺呷哺的餐厅格式也在不断改变，我家邻近的餐厅里，单人吧台只占了一小部分，大部分都改成了四人桌。吧台的麻酱料包，被小料台所替代。”王琳无法地说，呷哺呷哺显得有点“高不成低不就”。

2021年，当公司初次呈现亏本后，贺光启意识到，呷哺呷哺急需一场改造。这一年，他重返一线担任董事长，开端对公司进行改造。

呷哺呷哺开端重回“群众消费”定位。上一年6月，贺光启在承受《我国企业家》采访时表明，整个餐饮商场都在降价，呷哺呷哺不调也不可，“这个商场你不抢就只要饿死”。

此前一个月，呷哺呷哺敞开了近十年来最大力度和规划的降价办法，难民强奸案门店的单人套餐下降至49.9元，双人套餐也降至百元以下。除此之外，呷哺呷哺还上线了“加价购”和“换购”等优惠活动。

王琳便是在那段时刻从头成为呷哺呷哺的常客，并成为它的会员。“上一年下半年开端，在呷哺呷哺消费会有返券和赠送一次套餐的优惠。”上一年扣头力度最大时，她购买一份价值120元以上的双人餐，实践消费只要不到80元。“这样算下来，每个人一餐的花费只需要不到40元。”但她敏锐地感触到，相对应地，一份餐品的量也有所减缩。

尽管呷哺呷哺从头回归平价小火锅的“初心”，但从财务数据上看，公司仍然在阅历转型的阵痛，顾客的心不是那么简单拯救的。何况，现在的小火锅商场，已不是呷哺呷哺当年刚发家的姿态，而是一片红海。

小火锅已成红海

在呷哺呷哺开端战略调整的这两年，平价小火锅日趋火爆。跟着顾客越来越注重性价比，小火锅刚好切中了他们的需求。

红餐研究院发布的《小火锅品类开展陈述2024》显现，到2024年7月，全国已有小火锅门店数超5万家，约占全国火锅总门店数的10%。这些小火锅的干流人均消费会集在60元以下，其间，20~40元区间的小火锅门店数占比到达30.8%。

小火锅新式品牌不仅把店从三、四线城市一直开到了北上广，还以低客单价，直接给呷哺呷哺带来了冲击。像来自河南的“围辣小火锅”，曾喊出“锅底3元起，涮菜1元起”的标语，现在门店规划已打破1300家，被称为“火锅界的蜜雪冰城”。

不过，小火锅商场本钱低、投入小，商场较为涣散，整条赛道中品牌规划化程度遍及不高。红餐大数据显现，到2024年7月，门店数在5家及以下的小火锅品牌数占比为81.6%，门店数打破百家的品牌占比还不到1%。

回归性价比的呷哺呷哺，具有连锁门店办理优势和强壮供给链，对这些小火锅品牌而言仍是“降维冲击”。但是，火锅职业的进入门槛不高，也成为其他连锁餐饮品牌寻觅增量的挑选。呷哺呷哺在小火锅赛道上，要再度对局自己的老对手了。

曾被呷哺呷哺专心追逐的海底捞，已“放下身段”进军自主小火锅商场。本年7月，海底捞在长沙、南京、宁波等地，试水推出了自家的自助小火锅品牌“举高高”。

在举高高火锅店里，每位顾客自助价格为59.9元，锅底包含牛油、麻辣藤椒、贵州酸汤等6种口味，店内包含上百种涮制菜品和炸物、甜点、生果，饮品自取。店里没有海底捞的美甲、擦鞋等服务，没有甩面、变脸的扮演，取而代之的是单人吧台座位和旋转的传送带。一位长沙顾客在交际媒体上说，自己在7月中旬来到举高高店里时，“排队能排三个小时”。

这条赛道上新增的玩家还不止海底捞一家。相同是在7月，杨国福麻辣烫也“跨界”在青岛试水落地了一家自助小火锅门店，价格也是59.9元/位，覆盖了涮菜、海鲜、生果等菜品。

“海底捞、杨国福入局这个赛道，首要的动因是拓宽消费场景、补偿事务空白。如海底捞期望经过小火锅来抢占群众商场，快速孵化新事务；杨国福则想凭借麻辣烫的冷链和中心厨房，来下降食材本钱，开辟夜宵消费时段。”林岳说。

小火锅这条赛道上的竞赛难度，也在加大。“同质化竞赛、供给链办理难度及顾客对质量要求的提高成为首要约束的要素，贱价及自助的形式也导致了盈余才能弱的问题，加上职业内卷，全体难有打破。”林岳以为。

关于呷哺呷哺来说，应对这场检测所需的时刻，或许还要更长。

（文中王琳、李煜、钱静为化名）