今日，商场太牛了。

沪深两市全天成交额时隔114个交易日，强势站上2万亿元大关。上一次打破两万亿，还要追溯到2025年2月27日（20046亿元）。

沪指盘中打破3688点，不只改写了上一年“924行情”高点（3674点），更创下自2021年12月13日以来的近四年新高。深成指、创业板指亦迫临各自前史高点。

以上两个要素带动商场心情快速升温。指数冲关少不了“牛市旗手”的参加。券商股团体烦躁，长城证券直线封板，国盛金控斩获2连板，东吴证券、中银证券、华泰证券等纷繁大涨超5%。

AI硬件龙头工业富联股价再创前史新高，总市值打破8000亿大关；军工板块继续活泼，长城军工10天7板强势领跑。

“存款搬迁”预期升温

两融余额继续攀升，增量资金从何而来？一个要害信号引发商场高度重视——理财资金增加明显放缓。

上半年理财规划仅增0.72万亿至30.67万亿，同比少增1万亿，增速腰斩（班花梦境动漫在线观看11.75%→7.53%）。

货基、债基规划增速相同大幅下滑（货基：20.68%→7.92%；债基：28.77%→5.78%）。

权益基金（股票+混合）则“逆势”吸金0.46万亿，比例稀有正申购。

可是，居民存款的“搬迁”没有大规划发动。上半年存款同比多增6.47万亿，增速续升至8.27%。

但多家头部券商已敏锐捕捉到“存款搬迁”的可能性。

中信证券日前发布研报指出“居民存款‘搬迁’或已开端。在财物装备结构改变、出资心情上升和危险收益比改进的推进下，部分资金可能会流向股市等危险商场”。

其中心目标——居民存款/股市总市值比值（1.8）仍处前史高位区间（0.8—2.1），意味着一旦商场环境向好，巨大的存款储藏有望转化为可观的增量活水。

广发战略相同着重，“存款搬迁”是沪指站上3600点后“最值得等待的增量资金之一”。存款搬迁的潜在资金还在不断积累，最近一年是固收类理财到期的顶峰，这些理财到期后所面临的收益率将大幅下降。尽管现在居民存款暂时还没有明显流入A股商场，可是供给了无限想象力。

券商高喊：A股处于前史上第一次“系统性‘慢’牛”中

行情好，唱多的券商又来了。浙商证券在研报中高喊：A股处于前班花梦境动漫在线观看史上第一次“系统性‘慢’牛”中。（轱辘慧早就提示过牛市行情，被单个亏钱的人骂惨了）

陈述回溯前史：2005年以来，A股经历过3次“全面牛”+1次“部分牛”。转机点在上一年“924行情”——它奠定了商场长时间大底。

4月7日后商场走强，走出A股史上第5轮牛市，现在A股处于前史上第一次“系统性‘慢’牛”中。

陈述指出，微观层面，危险偏好提高和无危险利率下行推进A股走出“系统性牛市”；我国崛起和我国优势，构成“慢”牛格式。

轱辘慧翻译一下便是：我们危险偏好上来了（不怕冒险了），加上存银行、买国债收益越来越薄（无危险利率下行），钱天然往股市涌；而经济基本面稳定是“系统性”的根底。

技能维度看，人民币挺住了，给商场吃了“定心丸”；上证指数蹭蹭涨，不断抬升商场重心。

看盘面——指数像“接力跑”（上滚峰筹码结构），板块也是“你方唱罢我上台”（节奏分解），而不是一窝蜂乱涨——这便是“慢”牛在逐步成型的明证！