“反内卷”方针提振大宗产品行情之际，危险也潜藏在期货买卖傍边。

近来，有商场音讯称，近期碳酸锂期货的大幅动摇行情中，有投资者做空碳酸锂爆仓了，不只本金1600万悉数亏完，还倒欠期货公司464万。为一切期货买卖者敲响了危险操控的警钟。

财联社记者向业内人士了解到，前述事情确有产生，投资者在买卖碳酸锂期货的进程中产生了穿仓，相关公司正与客户活跃交流补款事宜。而回看事情的产生，为何会产生穿仓事情，怎么防止相似的事情产生，值得投资者留心。

穿仓的背面：极点行情叠加流动性缺乏

所谓的“爆仓”和“穿仓”，是2个与危险操控相关的重要概念。

其间，“爆仓”主要是当期货账户的保证金余额低于买卖所或期货公司规则的 “坚持保证金” 水平常，期货公司为防止危险扩展，强制平仓部分或悉数持仓的行为。而“穿仓”不只低于坚持保证金，乃至是强平今后仍缺乏以掩盖亏本，呈现负债的状况。

一位期货公司人士向财联社记者解说，穿仓的状况多在买卖者账户相关种类持仓受商场要素影响呈现流动性缺乏的单边市状况下。

“当买卖者账户处于追保状况且没有足额交纳保证金，买卖者或期货公司风控经过平仓的方法开释账户危险，平仓单无法成交，账户危险度继续扩大。”该人士进一步表明，假如下一买卖日商场朝着晦气买卖者的方向继续运转，买卖者或许期货公司的平仓单成交后可能会导致穿仓。在遇到买卖者穿仓状况下，期货公司会与买卖者洽谈交流补款事宜。

尽管网传音讯并未显现详细的期货持仓操作，但截图说到的碳酸锂种类近期双向动摇较为剧烈。

Wind数据显现，8月6日以来，碳酸锂期货主力合约累计上涨超20%，但振幅却到达30%以上。

成交量也在最近2个买卖日显着攀升，本周一以来的2个买卖日，碳酸锂期货主力合约成交量依次是124.54万手、141.77万手，此前仅有数十万手水平。

详细到单日行情，早在上星期，碳酸锂期货现已走出了三连阳行情，单周涨幅超越了11%；而到了本周一，行情走势愈加极致，开盘即涨停，全天一字封涨停板，涨幅为8%；周二又再高开，尽管午后有所回落，但当日仍旧收涨2%；周三行情则转为微跌收盘。

值得留心的是，周一收盘和周二开盘之间价格之差，也意味着在盘前集合竞价期间，存在近乎涨停价成交的景象。而行情的急速上涨，也与周末的停产音讯有关。

早在上星期，一则关于“宁德年代枧下窝矿区将停产”的传言在商场延伸，因为宁德年代旗下宜春年代新能源矿业其具有的枧下窝矿区将于2025年8月9日到期，因而，环绕是否停产，商场较为重视，乃至呈现有投资者深夜上山蹲守的状况。

跟着音讯在周末被证明，再加上宁德年代随后正式回复已暂停挖掘作业，周一的商场行情被彻底点着，不只期货涨停，锂矿概念股也全面迸发。

“宁德宜春锂矿停产音讯引发商场对供给收紧的忧虑，据粗算，该矿场碳酸锂产值约为6000吨/月左右，约占国内总供给的9%，这引发供给端忧虑。音讯履行后盘面心情敏捷升温触及涨停板，部分空头投资者因为仓位操控原因遭受穿仓。”南华期货贵金属新能源研讨组负责人夏莹莹表明。

这场归于多头的狂欢，却是空头的“当头一棒”，全天封住涨停板也意味着，空头平仓并非简单。

投资者在碳酸锂期货上呈现“穿仓”，在夏莹莹看来，主要原因包含前期碳酸锂受反内卷心情影响一路走高，又在基本面逻辑下回落至6.7万一线；而基本面高库存而且本钱支撑较弱现状使得部分投资者在高位坚决做空，从而在碳酸锂涨停后无法平仓且难以追加保证金，终究导致穿仓。

拉长时刻来看，在近一轮上涨之前，碳酸锂曾在6月以来一路震动走强，最高站上了8万水平，但又从7月下旬开端敏捷回落。跟着近来再次上攻，现在最新收盘价为8.53万元。

敲响风控警钟：防止重仓

事实上，在期货商场上，“爆仓”“穿仓”等事情在极点行情下并不稀有，归因往往提及坚决看多/空且不止损、赌单边、“死扛”。

而从期货公司的视点来看，应对极点行情时，通常会采纳进步保证金、约束持仓规划、动态盯市强相等办法来防备系统性危险。

有业内人士解说，假如买卖者账户处于追加保证金状况（危险度大于100%时），期货公司风控会经过电话、短信、邮件、郑州桃色新闻事件app等方式提示买卖者重视账号危险并给予合理的处置时刻，由买卖者经过入金或许平仓的自主进行化解账户危险度低于100%。

“不过，当买卖者未能自行化解账户危险时，由期货公司风控岗履行履行平仓、开释危险。”该业内人士称。

最近一轮行情中，危险提示乃至也在期货公司研报屡次呈现，比方，华泰期货的近期研报说到，短期买卖危险较大，近期参加需谨慎，需求留意仓位办理与危险管控。

对投资者而言，怎么防止穿仓事情的产生呢？夏莹莹以为，关键在于合理操控仓位和杠杆，一直留有保证金缓冲，防止重仓乃至满仓操作。

别的，设定止损止盈并严格履行，也能够防止在期货种类接连涨跌停时堕入被迫；她还说到，在动摇剧烈的种类里主张选用套保或跨期价差战略等组合，尽量削减赌单边。

“期货商场的高杠杆特点决议了它的高危险性，存在本金悉数丢失以及超越原始本金丢失的可能性，买卖者在入市买卖前一定要细心评价自己的危险承受能力，审慎参加期货买卖。”前述期货公司人士着重。

多空不合仍在继续

从碳酸锂期货自身来看，尽管涨幅收窄，但多空头的不合仍在继续。“当时碳酸锂的中心对立在于供给不确定性、需求回暖、库存高企等方面。”夏莹莹剖析，从供给端来看宜春等国内矿山存在证照续期和停产问题，扰动商场供给预期，与之相对应的澳洲锂精矿价格上涨、进口本钱走高，或变向形成底部支撑。

一起前期价格下行期间堆集的高库存仍未彻底消化，且中期矿山复产预期仍有待张望，去库缓慢下的高库存或将继续限制上方空间。

而在需求端，夏莹莹表明，逢旺季储能板块需求坚持微弱，动力电池出货回暖，下流收购志愿增强，阶段性补库支撑现货和期货价格上行。

“短期内碳酸锂价格坚持强势概率较大，但中期走势仍需警觉供给康复、库存压力开释后的回调。”她主张，投资者应更多结合回调时机进行动态布局，防止盲目追涨。