澳洲联储再次开释鸽派信号，在经济增加远景暗淡的布景下连续宽松途径。

8月12日周二，澳洲联储宣告年内第三次降息，将基准利率下调25个基点至3.6%，创2023年4月以来新低。这一抉择契合商场预期，澳洲联储本轮宽松周期已累计降息75个基点。

澳洲联储主席布洛克（Michele Bullock）在会后声明中标明，未来的方针途径将取决于经济数据，并亲近重视全球经济、国内需求、通胀及劳动力商场趋势。他说：

对方针利率的终究水平没有点位预估，将在每次会议上做抉择。

抉择发布后，澳元汇率应声下滑，而对方针灵敏的三年期国债收益率抹去早前涨幅，交易员加大了对下一年进一步降息的押注。

此次降息的布景是，澳大利亚的中心通胀方针已回落至央行2%-3%方针区间内，但经济增加远景暗淡，失业率升至四年高位，一起面对全球交易紧张局势和首要交易同伴需求放缓的外部危险。

经济远景暗淡，下调增加预期

与降息抉择一起发布的季度货币方针声明，描绘了一幅更为严峻的经济图景。据路透社报导，澳洲联储大泸溪小学强奸犯幅下调了其经济增加猜测，将2025年的GDP增加预期从五月份的2.1%下调至1.7%。

更引人重视的是，该央行下调了对生产率的长时间增加假定——从1.0%降至0.7%。这一调整意味着澳大利亚经济的潜在“限速”已从之前的2.25%降至仅2.0%。陈述指出，这一改变反映了曩昔十年大多数兴旺经济体生产率体现欠安的实际，并或许导致居民生活水平缓收入增加放缓。陈述将增加预期下调归因于2025年头公共需求增加弱于预期。

不过，陈述也指出了一个亮点。在房价上涨、假贷本钱下降和监管放松的推进下，住所建设有望成为经济中的一个积极因素。澳洲联储主席说道：

到目前为止住所出资正在逐渐上升。期望房价以杰出、有控制的方法上涨。

通胀受控，但劳动力商场存忧

澳洲联储此次降息的底气，部分来自于通胀压力的继续缓解。该央行亲近重视的季度中心通胀方针已降至2.7%，挨近其2%-3%方针区间的中点，为货币方针放松供给了空间。

澳洲联储副主席Andrew Hauser此前描述这一成果“十分受欢迎”。

但是，劳动力商场却发出了喜忧参半的信号。一方面，澳大利亚六月份的失业率已升至4.3%，为四年来的泸溪小学强奸犯最高水平，显现出商场降温的开端痕迹。但另一方面，澳联储猜测显现，失业率估计将在4.3%的水平上保持稳定，直至2027年末，标明劳动力商场不会呈现大幅松动。这种紧俏与疲软并存的局势，增加了方针拟定的复杂性。

宽松周期远未完毕

虽然澳洲联储官方表态慎重，着重未来举动将“视数据而定”，但商场已普遍以为这仅仅新一轮宽松的开端。PIMCO的执行副总裁兼澳大利亚出资组合办理负责人Adam Bowe标明：“虽然今日降息，但货币方针仍然是限制性的……澳洲联储的宽松周期远未完毕。”

值得注意的是，澳洲联储本身的最新猜测，就是根据商场定价所隐含的假定，即未来一年将一共降息80个基点，使利率降至2.85%至3.1%的区间。

组织的猜测更为急进。彭博经济研究的经济学家James McIntyre以为，澳洲联储需求采纳比其本身假定更斗胆的举动，并猜测未来12个月将有100个基点的降息空间。

不过，澳洲联储主席布洛克也曾着重，鉴于澳大利亚在2022-23年加息周期中没有像其他国家那样急进，其降息起伏也或许无需看齐全球同行。