跟着全球宏观经济与商场动态日益杂乱，出资者正面临一系列要害的战略选择。

高盛Marquee商场团队在其最新剖析中指出，虽然部分商场呈现了明显动摇，但出资者在追逐机遇时需坚持慎重。该行以为，其时并非买入印度股票的良机，日本股市面临短期回调压力，而一个更中心的战略问题是，是否应该开端考虑构建一个低配美国科技股的全球出资组合。

在亚洲商场，高盛对两大热门给出了镇定判别。关于印度商场，虽然自上一年10月高盛下调评级以来，MSCI印度指数已大幅跑输全球指数近20%，但该行以为其估值仍然过高，抄底机遇未到。一起，创下前史新高的日本东证指数（Topix）技术上已现超买，且面临前史上的季节性疲软，短期回调危险不容忽视。

在美国，一个更具挑战性的问题浮出水面：是否应该低配曩昔五年主导全球商场的科技巨子？高盛商场团队以为，在商场广度极度收窄的布景下，这是一个一切出资者都应考虑的问题。与此一起，虽然美国经济数据显现出“失速”痕迹，但高盛经济学家团队估计美联储将坚持每次降息25个基点的渐进途径，而非商场部分人士猜想的大幅降息。

印度商场：跌落但非买入机遇

高盛Marquee商场团队指出，虽然印度商场看似已挨近“惊惧极点”，但现在出手买入仍需慎重。依据其陈述，自剖析师Tim 俄罗斯女儿动漫在线观看Moe和Sunil团队上一年10月下调评级以来，MSCI印度指数相较于MSCI全球指数已跑输近20%。此外，印度商场今年以来已录得120亿美元的外国出资净流出。

但是，陈述强调了两个要害的限制要素。首要，印度股市的估值仍比前史平均水平高出一个标准差以上。其次，企业盈余已呈现环比下降7%的减速痕迹。团队总结称，在如此多不确认要素的影响下，很难对印度商场发生真实的出资信仰。

自上一年10月下调评级后，MSCI印度指数相对MSCI全球指数落后近20%。现在印度关税高达50%，年内外资流出120亿美元，惊惧心情或已见顶。但需注意：企业盈余环比减速7%，估值仍高于前史均值一个标准差以上。面临多重变量，现在难有十足把握。

日本股市：新高之后的回调警示

关于刚刚打破3000点大关的日本东证指数（Topix），该团队提示了潜在的回调危险。在阅历了稳健的财报季和接连16周的外资净买入后，商场的达观心情高涨。

但警示信号现已呈现。陈述称，日本股市的估值已回到15倍市盈率的水平，技术指标显现商场处于超买区域。更重要的是，该团队征引了彭博曩昔30年的数据指出，从前史上看，8月份通常是东证指数一年中体现最弱的月份。俄罗斯女儿动漫在线观看

稳健财报季和接连16周外资流入已成曩昔，回调是否将至？其时估值回升至15倍，技术指标显现商场进入超买区间。

美国科技股：是时分考虑低配战略？

高盛Marquee商场团队称本周收到的最佳问题，来自于一位具有36年商场经历的全球股票出资者：“一个低配美国科技、媒体和电信（TMT）板块的全球出资组合能否见效？”

这一问题的布景是，彭博“科技七巨子”（Mag7）指数在曩昔五年中跑赢MSCI全球指数达220%。但是，高盛的陈述以为，假如出资者认同其时“商场广度为有史以来最差”以及“美元有更多下行空间”的观念，那么这个问题就应该引起一切人的考虑。

美联储展望：渐进降息仍是基准景象

虽然美国经济正处于高盛内部所称的“失速”（Stall-speed）状况，且工作和制造业数据令人绝望，但高盛经济学家团队对美联储的降息途径仍保持原有判别。

由Jan Hatzius领导的团队估计，美联储将在9月、10月和12月别离降息25个基点，并在2026年再进行两次降息，而非商场部分人士猜想的9月一次性降息50个基点。高盛副主席、前达拉斯联储主席Rob Kaplan解说称，其时的方针起点与利率高达5.25%-5.50%时彻底不同，其时方针的限制性要高得多。

本文不构成个人出资主张，不代表渠道观念，商场有危险，出资需慎重，请独立判别和决议计划。

本文来自微信大众号“华尔街见识”，作者：龙玥，36氪经授权发布。