德国当地时间7月25日，轿车巨子群众轿车集团发布了2025年上半年成绩单。成绩陈述引发职业轰动：在轿车销量微涨1%、营收根本相等的布景下，经营赢利竟暴降33%，特别乘用车事务赢利近乎腰斩（跌落40%）。这份看似稳健的数据下，暗藏着一场深入的财政风暴。

Part.01

风暴中心：风险的“纯电悖论”

假如深入分析，群众赢利雪崩的首要推手，恰恰是其战略转型的中心——纯电动轿车的加快推动。财报显现，群众纯电车型销量占比从7%跃升至11%。这本是向未来跨进的活跃信号，却成了短期赢利的“毒药”。

群众高层坦言，纯电车型是“外资的药，现在吃得有点难过，但不吃没有未来”。当时纯电车型本钱高企，电池价格未达甜美点，群众本身渠道规模化效应没有彻底开释，导致其盈余水平远逊于燃油车。

更严峻的是，纯电销量每添加一个百分点，往往意味着盈余才能更强的燃油车（特别是高赢利SUV和高端车型）比例被揉捏。纯电的增量非但未能止血，反而加快了赢利池的干枯。

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外部重压：关税利刃与价格绞杀

除了内部产品组合的疼痛，外部环境亦如凛冬北风。美国年头施行的严峻关税方针，直接削薄了群众在美出售车辆的赢利空间。作为重要商场，美国的方针冲击无法忽视。

为应对剧烈的商场竞争（特别是我国），群众被逼参加降价大军，献身了名贵的赢利空间。一起，日益苛刻的全球排放法规也带来了不菲的合规本钱（排放费用）。财报指出，降价和排放费用对赢利的负面影响程度附近。

Part.03

我国商场的奇妙信号：阻滞即危机

在全球销量微涨的布景下，我国商场的“微跌”显得尤为扎眼。我国商场对群众的全球比例和赢利奉献无足轻重。

此间奇妙下滑，不仅是销量的阻滞，更是风险的信号：在国产新能源品牌（如比亚迪、蔚来、小鹏）的强势围攻下，群众赖以生存的品牌溢价和燃油车优势正被快速腐蚀。我国商场不再是简略的增加引擎，而是转型能否成功的试金石。

Part.04

降本尽力：杯水难救车薪火

面临窘境，群众并非毫无作为。其内部推广的“产品降本计划”行之有效，财报供认这部分尽力简直彻底抵消了降价和排放费用带来的负面影响。

$$范冰冰被强奸苹果片段$$$$但是，在“纯电转型阵痛”和“外部关税重压”这两座大山面前，降本的效果好像无济于事，无法改变全体赢利坍塌的颓势。

Part.05

转型深渊：传统巨子在钢丝上困难行走

群众上半年的赢利雪崩，是传统轿车巨子在向电动化、智能化未来困难回身时，一次惨烈的“阵痛”缩影。它提醒了一个严酷的职业实际：战略转型的大志与短期财政健康之间，存在着难以谐和的尖利对立。

纯电车型是通往未来的必经之路，但铺设这条路途需求支付昂扬的、或许继续数年的财政价值。一起，地缘政治风险（如关税）和新式商场格式的改变（如我国本乡品牌的兴起）又为转型增添了巨大的外部不确定性。

群众的窘境并非孤例，而是悬挂在一切传统轿车巨子头顶的达摩克利斯之剑。它们必须在“不转型等死”和“乱转型找死”的钢丝上困难行走。

这场转型不仅是技能道路的更迭，更是商业模式、本钱结构甚至整个价值链的重塑。群众33%的赢利暴降，是警钟，更是前奏——一场决议传统轿车巨子未来命运的竞速已然敞开。

阵痛期之后是重生仍是沉寂，取决于它们能否在战略定力与财政耐性之间，找到那条最风险的平衡之道。