8月14日开盘，腾讯控股（00700.HK）的股价涨到了600港元/股，市值一度触及5.5万亿港元。

图源：Wind

8月13日盘后，腾讯发布二季度财报。陈述显现，腾讯完成营收1845亿元，同比添加15%；运营赢利（Non-IFRS）692.5亿元，同比添加18%，遍及高于商场预期。

在财报发表之前资金现已开端抢跑，8月13日当天腾讯的股价现已从开盘的568.5港元/股，涨到收盘的586港元/股，涨幅为3.08%。

腾讯财报显现，在细分事务上，腾讯二季度增值服务事务收入913.7亿元，同比添加16%。增值事务首要包含游戏事务和交际网络事务。

其间，交际网络获益于手游虚拟道具出售、视频号直播服务收入及音乐付费会员收入的添加，收入同比添加6%至322亿元。

游戏作为腾讯的中心事务之一，添加相同亮眼，收入同比添加22%，这现已是接连三季坚持20%以上增速。

其间，本乡游戏商场收入为404亿元，同比添加17%，首要获益于新游《三角洲举动》的收入奉献和《王者荣耀》《无畏契约》与《平和精英》等长青游戏的收入添加。世界商场游戏收入同比添加35%（按固定汇率核算添加33%），到达188亿元，首要获益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入添加，以及新发布的《沙丘：觉悟》收入奉献。

营销服务在当季收入达357.6亿元，同比增20%，接连十一季两位数同比添加。

财报指出，该板块收入添加首要获益于AI驱动的广告渠道改善及微信买卖生态的提高，推进了广告主对视频号、小程序及微信搜一搜的微弱需求。成绩会上，腾讯公司首席战略官、高档履行副总裁James Mitchell泄漏，视频号广告收入同比添加50%；小程序广告中，与小游戏和小短剧相关的广告收入同比添加约50%；查找广告收入同比添加60%。

金融科技及企业服务事务第二季度收入同比添加10%至555.4亿元。值得注意的是，腾讯说到，企业服务收猎奇后宫动漫在线观看入的增速较近几个季度有所加快，得益于企业客户对AI相关服务的需求添加，包含GPU租借和API token运用，以及商家技能服务费的添加。不过，管理层说到，腾讯的云事务中心不过度依靠GPU储藏。“咱们中心云战略的优势在于CPU、存储、数据库、CDN等多个范畴。”

不难发现，AI对腾讯老事务的增色不少。腾讯表明，现已从继续的AI投入中获益。

2024年起，腾讯现已悄然进入了对人工智能的重投入阶段。2024年全年，腾讯本钱开支767.6亿元，创前史新高，占总营收的11.6%，研制投入达706.9亿元。本年二季度，腾讯首席财政官、高档副总裁John Lo表明，腾讯的研制投入高达243亿元（同比添加17%），总本钱开销191亿元（同比添加119%），其间适当一部分用于支撑AI原生使用和AI基础设施建造。

此前，腾讯云副总裁、腾讯云智能负责人、腾讯优图实验室负责人吴运声在承受年代财经采访时也表明，不论在技能研制仍是产品落地上，腾讯都在做继续且很多的投入。

从现在的成绩单看，腾讯现已收成了耕种AI的第一批果实。至少本钱商场认可这一点，成绩陈述会完毕后，美股腾讯控股ADR高开高走，终究报77.08美元/股，收涨7.4%，创下逾四年来的新高。

不过，继续加码AI，此前商场不乏对腾讯赢利率的忧虑。关于未来，腾讯会怎么规划AI事务?

在成绩陈述会上，腾讯管理层对此做出了许多回应。

管理层说到，将从三个方面动身打造AI竞争力：一是经过提高数据质量，让预练猎奇后宫动漫在线观看习、后练习和强化学习流程更高效，完善基础设施等，提高大言语模型才能，下降服务本钱；二是提高多模态才能，为用户供给更定制化的功用；三是优化编写代码和智能体的相关才能。“这一点对微信的未来特别重要。”管理层表明，腾讯的方针是在微信里构建一个可认为用户供给高度个性化服务的AI智能体帮手。

关于继续加码的AI本钱投入，管理层说到，公司现已在AI上投入了很多资金。第一季度公司在产品推行方面投入较大，这直接推进了用户数量的明显添加。进入第二季度，腾讯现已将要点转向产品优化与用户体会提高，旨在更好地留存已堆集的用户集体。

“后续咱们会考虑加大推行力度，但不会单纯依靠商场投进‘砸钱’（花钱买量）的方法获取新用户。”腾讯表明，会继续将元宝与现有渠道进行深度整合，以打造中心竞争力。

现在，腾讯并未修正全年本钱开销方针。

成绩发布后，国内外大行纷繁唱多，多家组织将方针价调高到700港元关口。

高盛表明，腾讯第二季成绩微弱，其两个高质量收入来历：游戏和营销服务已接连两季坚持20%及以上同比添加。因为游戏事务作为渠道的稳定性不断提高、营销服务的长时间添加空间扩展、金融科技的复苏添加、云核算/电商添加的加快以推进继续的运营杠杆，高盛将腾讯2025年-2027年收入和每股盈余猜测上调1%-6%，并将方针价上调 7%，由658港元升至701港元。

摩根士丹利也将腾讯的方针价由650港元上调至700港元，保持“增持”评级，重申其为首选股份。

中金公司表明，根据腾讯各项事务的快速添加和AI更久远的赋能远景，上调其方针价17%到700港元。

招银世界更是将方针价从每股660港元上调至705港元。

本文来自微信大众号 “年代财经APP”（ID：tf-app），作者：冯恋阁，36氪经授权发布。